La valutazione degli investimenti in azienda

Come assumere decisioni consapevoli

La scelta di realizzare un investimento in azienda, indipendentemente dalla sua portata, è un argomento molto sensibile per l'organizzazione. Il corso trasferisce i principi e le direttrici per un'analisi accurata e completa dell'efficacia economica degli investimenti aziendali.

L’investimento può essere figlio di una scelta di internalizzare una fase (make) piuttosto che proseguire ad acquisire servizi di terzi (buy). Tuttavia, l’unica certezza che un investimento può portare in azienda è la crescita dei costi e delle uscite finanziarie fisse. Sono molti, quindi, i fattori da controbilanciare: i risparmi sugli acquisti esterni (che sono costi variabili) in cambio di costi fissi e possibili risparmi e miglioramenti di qualità e servizio. Sono molte altresì, le “trappole logiche” insite nelle formule classiche di valutazione degli investimenti quali le ipotesi di capitalizzazione composta e quindi di reinvestimento.

• Come si fa a decidere se internalizzare una lavorazione o lasciarla all’esterno?

• Quali sono le tecniche di misurazione dell’opportunità di investimento e quali scegliere?

• Come è, quindi, possibile decidere in maniera consapevole?

Il percorso affronta le tecniche e le grandezze più delicate da considerare nelle attività di c.d. capital budgeting.

La prima parte del programma si concentra sul valore del tempo in finanza e in particolare sull'idea del costo opportunità del capitale (OCC). Viene posta una particolare enfasi sulle formule di matematica finanziaria essenziali per le valutazioni d'investimento. Viene, poi, affrontato il costo opportunità del capitale nelle sue due forme: il Ke (Cost of Equity) e il WACC (Weighted Average Cost of Capital), spiegando in dettaglio come calcolarli e quali dati considerare.

Il focus del corso è sulle metodologie di capital budgeting, gli strumenti attraverso i quali la direzione aziendale può effettuare l'allocazione ideale delle risorse finanziarie disponibili, che per loro natura sono limitate e dovrebbero, quindi, essere investite nei progetti con la resa più alta. Il programma fornisce una panoramica su vari criteri di valutazione, tra cui:

• il Valore Attuale Netto (Net Present Value o VAN)

• l'IRR e le sue varianti, M.IRR e X.IRR

• i periodi di rientro (Payback Period) sia lineari che attualizzati

Ogni tecnica di capital budgeting è illustrata con formule e applicazioni pratiche sul foglio elettronico. Vengono, inoltre, evidenziati gli errori più comuni nel ricorso a questi strumenti di valutazione e fornite le linee guida per il loro uso corretto nell'analisi dell'efficacia economica degli investimenti aziendali.